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芒果TV估值缩水40亿,二三线卫视抱团取

来源:东方明珠 时间:2023/7/28
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近日,电视湘军的改革重组又有了新动作。9月28日晚间,快乐购发布公告,拟以发行股票的方式购买快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视、芒果娱乐%股权。

随着广电总局“限娱令”等政策的下达,再加上互联网视频网站对头部电视剧、综艺资源的争夺,各地广电的日子越来越不好过。湖南广电、江苏有线、上海文广等纷纷有所动作,或利用下属上市公司对手中的资源重组洗牌,或地方卫视“一张网”抱团取暖,或与互联网公司合作互联。

地方广电恐怕已经到了不进则退、不破则亡的关头了。

近日,湘军最大的动作就是快乐购对湖南系下属5家公司的收购了。快乐购是湖南广播影视集团与湖南卫视在年斥资上亿元注册,主推电视购物,并且于年年初挂牌上市,成为湖南广电下属的第二家上市公司。

此次快乐购的收购方同属于湖南广电旗下,收购完成后快乐购的控股股东仍旧为芒果传媒,持股比例预计从43.12%上升到50%以上,实际控制人仍为湖南台,所以并不构成重组上市。

此次收购从已披露的细节看,快乐购拟向芒果传媒发行股份购买其持有的快乐阳光84.13%股权、芒果互娱51.80%股权、天娱传媒%股权、芒果影视%股权以及芒果娱乐%股权。值得注意的是,此次收购其实早在去年8月就有方案,当时收购方还包括金鹰卡通和天娱广告,收购中止后到今年6月才重启。

快乐购自年以来,已经连续3年净利润下滑,年到年的净利润分别是1.60亿、1.31亿、.60万、.15万。此次收购标的中的快乐阳光即为芒果TV,收购公告中披露其估值约为95.3亿,这个数字比年芒果TV进行B轮融资后的亿估值足足缩水了40亿。其余四家标的公司也一直在融资方面显得心有余而力不足。

这种情况下,同血统之间的收购动作,对湖南系而言,并非是左手换右手,而是期望此次重新整合手中的资源后,能得到“1+56”的效果,让快乐购借力芒果TV等扭净利润下滑之势,而5家标的公司则能借力快乐购上市公司的身份通过股票市场募集资金,解决融资困难。

可以看出,在剧集市场,芒果TV在独播环境下独占湖南台内容资源而崛起,与腾讯、优酷、爱奇艺等视频网站竞争,芒果影视在投拍过《宫锁珠帘》等作品后持续在影视市场发力,提供更多的内容资源;另一边在综艺领域,芒果娱乐拥有现象级节目“超快系”,捧红的艺人又如数落在天娱传媒旗下,芒果互娱布局游戏领域衍生综艺产业链,自主研发了《爸爸去哪儿》手游。而快乐购则拥有PC端电商平台、手机购物网站等,可以将产业链延伸得更长。

湖南系的这次大动作,正应了湖南台台长吕焕斌在去年工作总结中表现出来的对改革的急迫感:“在媒体竞争的风暴眼中,我们已经退无可退”。

江苏广电这个月也有较为引人注目的动作,上周江苏广电下属的上市公司江苏有线发布公告,一口气收购了其参控的19家县(市、区)广电网络公司的剩余股权,其中包括16家控股公司和3家参股公司。

江苏广电下属的江苏卫视今年大有崛起之势,与湖南、浙江、上海等有一争高下的劲头。但不得不面对的现实是,腾讯等视频网站对头部剧集的大手笔独占令传统电视台无法承受。购剧成本的大幅上涨之余广告收入却在下滑,即便有几十亿的广告冠名费也都聚焦在一线卫视身上,江苏广电下属的数量更大的二三线卫视几乎无法分到任何肉汤,何况去年江苏卫视黄金时间剧场全年最主要的冠名收入不足2亿,根本抵不上一部热播剧的版权费。

再加上政策上的“限星令”“限娱令”“一剧两星”,一线卫视的日子都越来越难过,综艺上的收入越来越被限制,二三线卫视的衰落已经是必然趋势。但是任何地方广电系统都没法抛下这些二三线卫视,因此江苏光线就选择了顺应政策进行“全网整合”。

去年12月初,中宣部、财政部、新闻出版广电总局联合下发《关于加快推进全国有线电视网络整合发展的意见》,要求到“十三五”末基本实现全国有线电视网络整合,成立由中国广播电视网络有线公司控股主导、各省级有线电视网络公司共同参股、按母公司、子公司制管理的全国性股份公司,实现“全国一张网”。

而江苏有线的这次收购,除中广有线信息网络有限公司控制的南通、徐州、扬州及启东市外,全省的有线电视网络都整合到江苏有线这一平台上,基本完成“一省一网”的目标。借助上市公司,或许二三线卫视的日子能稍微好过一些。

如果说这几年哪家地方广电的改革力度最大,当属上海文广新闻传媒集团了。上海大小文广经历了合并之后,新成立的上海东方传媒集团有限公司(SMG)近年来不仅主导了东方卫视的改革,更是推动了整个广电行业的制播分离。

年,SMG正式挂牌,两家上市公司百事通和东方明珠通过换股吸收合并形式进行了资产重组,最终的上海东方明珠新媒体股份有限公司资产近千亿。上海广电的改革很大程度上是有益于政策的扶持,成立之后的东方明珠也被中宣部列为探索国有文化传媒企业股权激励的试点。

上海广电的改革一定程度上是国有广电集团的改革尝试,与资本市场尝试着建立某种对接。相比湖南广电的快乐购、央视的中视传媒只装有母体业务的小部分的做法,上海广电的上市公司东方明珠明显与其控股方上海文广在业务上的联系与整合更加紧密。

上海文广推行的制播分离,不仅为东方卫视提供了新的机遇,更为整个广电行业指出了新的方向。浙江卫视与灿星文化一播一制共同合作的《中国好声音》,让浙江卫视获得了空前的

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