最近听了一场华宝基金刘自强的交流，印象深刻。
他谈到价值和趋势两者的关系时，用了一个比喻说，价值就好像指南针一样，它告诉你的底线、你的方向在哪里。但你走在路上，遇到该绕路的地方还是要绕路。“要顺应趋势，心里也要有你的方向。”
21年的从业生涯里，刘自强见证了市场和行业的起起伏伏，自带敬畏，这些年也在不断调整进化自己的方法体系。
刘自强的代表作——华宝动力组合基金（A份额：，C份额：）成立16年来斩获超13倍的正收益。截至年6月末的最近6个月，累计回报9.33%，在只同类基金中高居第7；最近1年收益30.84%，在只同类基金中高居第11；最近3年收益.66%，在只同类基金中高居前12%，同时获银河证券3年期五星最高评级。
8月18日，华宝动力组合A单位净值攀升至3.元，再创历史新高。
刘自强也是市场上稀缺的股基“双十”基金经理。年至年期间，全市场累计回报跑赢沪深指数且年化收益率超过10%，以及基金经理连续任职超过10年的“双十”基金仅有25只，刘自强管理的华宝动力组合基金就是其中之一。
进化的效果很明显。
谈到投资理念，刘自强说“最重要的是敬畏周期”，他将自己的投资分成四步：定牛熊、定风格、定行业、定公司。“我的思路是先对市场的牛熊要有一个判断，有了这个判断以后，确定自己的风格。一般来说，牛市我可能就要进攻性，熊市我就要防御性。”
跟很多对择时似乎敬而远之的基金经理不同，刘自强很坦率，直言：“择时是我管理基金当中很重要的环节。”
在这场线上交流中，刘自强详细分享了自己的投资理念和方法，回顾了过去一段时间的操作，并且对未来看好的行业板块，给出了他的分析和判断。
在交流最后，刘自强对投资者说了一段很有人情味的话：
“一定是把保重身体作为自己的第一要务，千万不要因为股市的起起伏伏影响了自己的心情和身体。因为最终要想在这个市场上胜出，是看谁活得更久，活得更久才能享受股市更多的长期回报。”
懂的人会忍不住颔首。
聪明投资者整理了本次对话的精彩内容，分享给大家。
问答环节
投资理念
敬畏周期、坚信价值、顺应趋势
问：能不能分享一下你的投资理念？
刘自强：我以前总结了一下自己的投资理念，有三点：
最重要的是敬畏周期。
在周期面前，你要想赚钱，首先要学会离开这个市场。
A股市场是一个波动率很大的市场，它的周期性很强。在这样一个市场里面，你不做择时，永远满仓，这本身就决定了收益可能不会特别理想。
在周期面前，最重要的一点就是要知道什么时候应该退出。如果你不能退出，不能守住自己手上的利润，下一次有机会的时候，也没有资本去做抄底，抓不住新一轮的投资机会。
今年上半年，市场下跌的过程当中，不断有人说可以抄底了，我们从来没有加过仓。我们想得很清楚，在下跌的周期面前，去赚小波段的钱很难的，自己没那么厉害。
另外两个原则，一个是要坚信价值，一个是要顺应趋势。
价值和趋势之间的关系，我自己有一个比喻：价值就好像指南针一样，它告诉你的底线、你的方向在哪里。
就比如说我走在上海的马路上，我要去东方明珠，至少我要知道往哪个方向去走，那边才是我要去的价值的方向。
它对我们的作用是时刻提醒你，但并不意味着你只能往那一个方向走。你遇到不是往那个方向走的小路怎么办？你遇到这里堵车了，难道你不绕吗？你前面有一道墙，难道你就撞上去吗？
遇到该绕路的地方，就是要绕路。要顺应趋势，但是心里要有你的方向。
不能跟着市场去炒热点，完全忘记了自己偏离价值到底有多远。当市场出现系统性风险时，才发现离价值很远，只能沿原路返回，把你前面炒泡沫的收益全部吐掉。
投资的四步：定牛熊、定风格、定行业、定公司
问：在保持上述投资理念之后，你如何搭建属于自己的投资框架？
刘自强：我是以自上而下、行业轮动、偏策略的方式来做基金的投资操作。
基本步骤：第一步定牛熊，第二步定风格，第三步定行业，第四步定公司。
所谓的定牛熊，就是根据经济的基本变化，来判断未来政策会向哪些方向变化。
A股市场受政策影响是比较大的，尤其是货币政策。去年底我发现经济上下半年差异很大，第二年可能会因为基数原因出现很大变动，相应的政策可能变得更宽松。
这时政策作为我们特别
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